在收购之前,Juno Therapeutics和Kite Pharma发布了由第三方投资银行做的CAR-T基因疗法的销售预测。但由于该预测是向股东发出的,可能存在利于收购的数据倾斜。
Kite预计2018年销售额将达到2.85亿美元,前两年的增长率约125%,创下10-20亿美元的销售额。完成此目标需要在第一季度达到4千万美元销售额并保持每季度22.5%的增长。
Yescarta 2018年第一二季度销售额增长率已经超过25%,其销售放缓可能要归因于ALL市场占据份额较少(Kymriah为首个获批准药物)。基于以上数据,我认为Yescarta的销售增长仍不低于Kite 2017年预测值所要求的最低增长率。
根据15年Kite预测的自由现金流,按贴现率7%计算,Kite制药公司的估值119亿美元,恰好是Gilead支付的金额。当然,随着下一代CAR-T疗法等众多新技术的发展,该预测不太可能维持6-7年之久。
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